周日OPCE部长会议 原油供应或再次增加

日期 : 2019-05-16
文章来源 : 圆汇
作者 : 圆汇策略团队
导语 :

近期海湾局势不稳,油价却未能走高,究其原因,主要是贸易壁垒与美国供应增加抵消地缘政治。随着美国对伊朗制裁生效,欧佩克增产或在本周日提上日程,以减少伊朗出口减少带来的缺额

本周日(519日),OPEC+部长级减产监督会议将在沙特阿拉伯城市吉达召开。在伊朗局势不断恶化、霍尔木兹海峡油轮遇袭的背景下,OPEC成员国及盟友将在会议上作何表态,备受市场关注。从目前的迹象来看,该联盟最终增产的可能性比较大。

海湾局势未能点燃导火索

周三(515日),美国政府下令所有非紧急外交人员离开伊朗本周早些时候,两艘沙特油轮在阿联酋海岸遭到袭击。与伊朗有关系的胡塞叛军宣称,对另一起针对沙特重要输油管道的无人机袭击负责。伊朗总统鲁哈尼甚至撕毁了一部分伊核协议,因为伊朗的石油出口量已经下降到每天100万桶以下,还可能进一步下降,甚至降到每天20万桶。随着伊朗在美国制裁下变得更加绝望,经济更加疲软,海湾地区发生更多风险事件的可能性正在增加。

伊朗高级官员隐晦地威胁说,要阻止其地区竞争对手出口石油的能力,并以指数级的速度提高继续执行现行对抗政策的经济成本。虽然特朗普政府没有在本周的袭击事件中指责伊朗,但是他们受到了民众极度猜疑,人们越来越担心,该地区长期酝酿的冷战可能会成为一场热战。

贸易壁垒与美国供应增加抵消地缘政治

从历史上看,在海湾地区出现这种紧张局势的情况下,油价大多会急速上涨但是到目前为止,我们还没有看到这种情况发生,主要是因为贸易战及其对经济活动的潜在影响。进入5月份以来,随着中美贸易战的持续升级,全球主要股指大幅回落,交易商、生产商对2019年全球经济活动放缓忧虑加重,原油需求端预期遭遇重创,油价持续回落。

另外,本周三的EIA报告显示,美国原油产量大幅增加至1210万桶/日,出口则飙升至330万桶。在过去一年里,美国已经取代俄罗斯成为第一大石油生产国,美国原油产量增加也不分抵消了海湾地缘政治对油价带来的利好。

欧佩克增产或提上日程

过去几个月,由于沙特不断加速减产,减产幅度远超OPEC+协议的要求,其4月出口量已经降至4年来的新低,仅为979万桶/日。也就是说,沙特在遵守减产协议配额的同时,仍然可增产50万桶/日,相当于伊朗原油出口的一半。而俄罗斯由于此前减产幅度较小,在现行协议下增产空间不及沙特。
俄罗斯虽然在此前并未完全履行减产义务,但是其谋求增产的意图十分明显。近几个月,俄罗斯已经表示欢迎再次增产,并认为市场还有容纳额外供给的空间。随着美国对伊朗制裁的生效导致伊朗原油出口大跌,OPEC+增产也再次被提上议程。

CFTC持仓周报显示看多情绪降温

CFTC

CFTC美原油持仓周报显示,美原油净多头头寸急剧下滑,显示市场看多情绪逐步降温,市场对欧佩克增产或存在些许计价。

图表分析:

USOIL

原油

D1周期显示,油价在2018年底创下新低,开启一波维持近5个月的多头行情。不过目前价格已跌破上升通道,市场偏弱势,再加上近期原油库存明显增加,对油价形成一定的压制,短线或经过调整有机会回落,投资者需关注63.50-64.80区间的表现,如果测试该区间能收出走弱的K线形态,可考虑把握短线的空头机会,目标关注此段行情回落的低点60.00附近。当然价格不会一蹴而就,也会反复震荡,投资者需要耐心的同时,也要严格做好风险控制。

以上分析仅代表个人观点,不作为实际入场依据。

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